หุ้น ตัวเลือก สำหรับ คณะกรรมการ ของ กรรมการ

quotExecutives ได้รับทราบกันดีเสมอว่าคุณจะไม่ได้รวยจากเงินเดือน คุณเบ็ ธ ซิลเวอร์, ชิคาโกทริบูนเขียนบทที่ปรึกษาแม่ลอยด์, สิงหาคม 2537 สมาชิกของคณะกรรมการ บริษัท มีจำนวนเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ว่าการจ่ายเงินโดยตรงมีจำนวน จำกัด แต่ค่าชดเชยดังกล่าว จะถูกผูกติดกับสิ่งจูงใจดังกล่าวเป็นตัวเลือกหุ้นและแผนการเกษียณอายุ การศึกษาล่าสุดจาก บริษัท บัญชี Coopers amp Lybrand พบว่าจาก 250 บริษัท ที่ได้รับการสำรวจประมาณหนึ่งในสามล่อลวงกรรมการที่มีศักยภาพด้วยหุ้นใน บริษัท เมื่อห้าปีที่ผ่านมา บริษัท ส่วนใหญ่ก็ไม่ได้เสนอทางเลือกให้แก่กรรมการ Michael I. Lew ผู้อำนวยการภูมิภาคของ Coopers amp Lybrand ในการให้คำปรึกษาในการชดเชยกล่าว นางแม่ลอนดิงผู้ให้คำปรึกษาด้านผลประโยชน์และเป็นเจ้าของ Personnel Systems Associates ในเมือง Tustin รัฐแคลิฟอร์เนียกล่าวว่าการจ่ายค่าทดแทนดังกล่าวจะกลายเป็นค่าชดเชยในอนาคตเนื่องจากมีข้อดีด้านภาษี ผู้บริหารระดับสูงทราบอยู่เสมอว่าคุณจะไม่ได้รวยจากเงินเดือน คุณจะได้รับความมั่งคั่งจากตัวเลือกหุ้น, Ding กล่าวว่า แต่ Edward Zajac ศาสตราจารย์ด้านพฤติกรรมขององค์กรที่ Kellogg Graduate School of Management แห่งมหาวิทยาลัย Northwestern University กล่าวว่าการให้ทางเลือกของผู้ถือหุ้นหลายรายซึ่งผู้บริหารจำนวนมากได้รับเช่นกันอาจไม่ใช่การจ่ายเงินเพิ่ม quot หมายถึงโอกาสที่เป็นสัญลักษณ์และอย่างแท้จริงสำหรับโลกภายนอกของเขาเขากล่าวเพิ่มว่าการเชื่อมโยงค่าตอบแทนของกรรมการเพื่อประสิทธิภาพการทำงานของหุ้นของ บริษัท ให้กรรมการอากาศของความรับผิดชอบ แม้ว่า Zajac กล่าวว่าเขาไม่มีตัวเลขเกี่ยวกับมูลค่าตามปกติของการชดเชยสต็อก แต่โดยทั่วไปไม่เพียงพอที่จะสร้างความแตกต่างให้กับกรรมการที่รับเงินเดือนจากหน้าที่อื่น ๆ อย่างไรก็ตามสตีเฟนแคปแลนศาสตราจารย์ด้านการเงินจากมหาวิทยาลัยบัณฑิตวิทยาลัยของชิคาโกกล่าวว่าแนวโน้มที่จะนำกรรมการเข้าสู่ตำแหน่งเดียวกับผู้ถือหุ้นสามารถเปลี่ยนแปลงได้ในเชิงบวกสำหรับ บริษัท ที่พวกเขาบริหารเท่านั้น "เรากังวลเกี่ยวกับราคาหุ้นและเราต้องการให้คุณดูแลเกี่ยวกับราคาหุ้น" นาย Kaplan กล่าว การบริหารจัดการ บริษัท สำหรับการปรับราคาหุ้นในระยะสั้นไม่ได้เป็นปัญหากับการใช้ตัวเลือกเนื่องจากกรรมการที่อยู่ในคณะกรรมการเพื่อดำรงตำแหน่งโดยเฉลี่ย 2-3 ปีข้างหน้าจะถูกครอบงำโดยการตัดสินใจในระยะสั้นที่ไม่ดี Kaplan กล่าว Ding ตกลงกันว่ามีการป้องกันที่ บริษัท สามารถใส่ได้เช่นข้อกำหนดในการถือครองที่ช่วยให้สมาชิกในคณะกรรมการขายหุ้นของเขาหรือเธอเป็นเวลาหลายปี quotClearly ที่ปรึกษาที่ออกแบบแผนจ่ายควรจะคิดเกี่ยวกับชนิดของปัญหาเหล่านี้เพื่อให้สมาชิกในคณะกรรมการได้รับรางวัลสำหรับการคิดในระยะยาวเธอกล่าวว่า Kaplan กล่าวว่าทางเลือกหุ้นและแผนการเกษียณอายุเป็นวิธีที่จะทำให้เงินเดือนของพนักงานดูต่ำกว่าผู้ถือหุ้นของ บริษัท ค่าใช้จ่าย 25,000 เป็นค่าใช้จ่ายสำหรับผู้บริหารระดับสูงที่มีเวลา จำกัด และมีเงินเดือนเป็นจำนวนมากเขากล่าวว่าแผนเกษียณอายุและตัวเลือกหุ้นสามารถสร้างความแตกต่างในการว่าจ้างผู้บริหารที่จะเป็นกรรมการที่ บริษัท อื่น แผนการเกษียณอายุมักจะจ่ายค่าตอบแทนกรรมการเป็นเวลาหลายปีตามที่พวกเขาให้บริการบนกระดานลิวกล่าวว่า คำพูดที่ชัดเจนเพราะมันเป็นพื้นวิธีที่จะเพิ่มการจ่ายเงินโดยไม่ต้องเพิ่มขึ้นอย่างเป็นทางการกล่าวว่า Kaplan กล่าว ค่าตอบแทนที่เป็นค่าตอบแทนเป็นหลักนอกจากค่าเฉลี่ยค่าตอบแทนประจำปี 15,300 บาทแล้วกรรมการจะได้รับค่าเฉลี่ย 1,100 ที่ประชุม โดยทั่วไปพวกเขาเข้าร่วมประชุมหกครั้งและมีการประชุมคณะอนุกรรมการสามครั้งที่ 750 ครั้งในแต่ละปีตามการศึกษา Coopers amp Lybrand ค่าตอบแทนเฉลี่ยรวม 24,150 บางครั้งก่อนหน้านี้มันอาจถูกมองว่าเป็นสโมสรที่เป็นมิตร อย่างไรก็ตามวันนี้ไม่ได้เป็นเช่นนั้น สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจและกฎหมายในปัจจุบันทำให้จำเป็นสำหรับผู้อำนวยการทุกคนในการเตรียมตัวให้ดีเพื่อถามคำถามที่ถูกต้องเพื่อให้ทราบ Kaplan กล่าวว่าการชดเชยเป็นสิ่งที่จำเป็นเนื่องจากกรรมการจะต้องใช้เวลามากกว่า 10 ปีกว่าที่พวกเขาทำเมื่อไม่กี่ปีก่อน . ผลการสำรวจพบว่ากรรมการทำงานเฉลี่ย 76 ชั่วโมงต่อปี กรรมการมีเวลามากขึ้นเนื่องจากผู้ถือหุ้นมีความกดดันมากขึ้นในการติดตามการบริหารจัดการมากกว่าที่เคยทำเมื่อทศวรรษที่ผ่านมา การสำรวจยังพบว่าผู้หญิงและชนกลุ่มน้อยยังคงล่าช้าหลังชายผิวขาวในการเป็นตัวแทนในคณะกรรมการของ บริษัท ผู้หญิงมีสัดส่วนเพียง 7 เปอร์เซ็นต์ของตำแหน่งทั้งหมด โดยรวมแล้ว 96 เปอร์เซ็นต์ของผู้บริหารมีสีขาวและ 89 เปอร์เซ็นต์มีอายุมากกว่า 45 ปีผลสำรวจพบว่าในขณะที่ 58 เปอร์เซ็นต์มีอายุมากกว่า 55 ปีในบอร์ดขนาดใหญ่เช่นในอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพผู้หญิงเติมสัดส่วนการถือหุ้นถึง 13% การสำรวจพบว่าคณะกรรมการโดยเฉลี่ยมีสมาชิก 10 คนโดยมี บริษัท ด้านการดูแลสุขภาพที่อายุ 21 ปีและ บริษัท รับเหมาก่อสร้างที่อายุ 7 ปี Zajac กล่าวว่า บริษัท ขนาดใหญ่มีความอ่อนไหวต่อการจ้างชนกลุ่มน้อยและผู้หญิง บริษัท ที่มีขนาดเล็กสามารถหาผู้เชี่ยวชาญเฉพาะทางเพื่อแนะนำ บริษัท ของตนได้ ลิวกล่าวว่า บริษัท มักจะต้องการที่จะเติมกรรมการกับผู้บริหารระดับสูงหรือเจ้าหน้าที่การเงินของ บริษัท อื่นลดลงสระว่ายน้ำของผู้หญิงที่มีและชนกลุ่มน้อย เขาเสริมว่าผลการสำรวจแสดงให้เห็นถึงจำนวนผู้สูงอายุที่มีอยู่และผู้บริหารระดับสูงซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเป็นตัวแทนในระดับต่ำของคณะกรรมการไม่ได้เป็นผลมาจากการเลือกปฏิบัติ ผลสำรวจพบว่าคณะกรรมการได้รับการคัดเลือกจากประธานกรรมการหรือกรรมการอื่น ๆ เราเห็นผู้หญิงและชนกลุ่มน้อยย้ายเข้าไปอยู่ในกลุ่มผู้บริหารอาวุโสในอุตสาหกรรมเราจะเห็นพวกเขาครอบครองเก้าอี้กรรมการมากขึ้น Lew กล่าวว่าการชดเชยสต็อกสินค้าของผู้ขาย: สามการศึกษาใหม่เปิดเผยแนวโน้มในตัวเลือกสต็อกสินค้าที่ จำกัด สต็อคและ RSUs สำหรับ คณะกรรมการ บริษัท เกี่ยวกับคณะกรรมการ บริษัท แนวโน้มในการใช้ตัวเลือกหุ้นและหุ้นที่ จำกัด สำหรับกรรมการในคณะกรรมการ บริษัท เป็นหัวข้อที่การสำรวจความเสมอภาคมักไม่ได้รับการตอบ นี่เป็นเหตุผลที่ทำให้เราประหลาดใจอย่างมากที่พบว่ามีการสำรวจล่าสุดไม่น้อยกว่า 3 แบบซึ่งรวมถึงรายละเอียดเกี่ยวกับหุ้นสำหรับกรรมการ แนวโน้มที่พวกเขาเปิดเผยไม่ต้องสงสัยจะเป็นที่สนใจของผู้เชี่ยวชาญด้านการชดเชยและผู้เชี่ยวชาญด้านสต็อกจำนวนมาก Towers Watson บริษัท ให้คำปรึกษาด้านการชดเชยข้อมูลที่ตีพิมพ์ในส่วนของรางวัลให้กับกรรมการในจดหมายข่าวค่าตอบแทนผู้บริหารของ บริษัท บริษัท รายงานว่าในขณะที่ บริษัท ส่วนใหญ่ใน Fortune 500 มีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินเท่ากันทั้งเงินสดและส่วนของผู้ถือหุ้นให้กับกรรมการการเพิ่มขึ้นในการจ่ายเงินครั้งล่าสุดมาจากสต็อก บริษัท เห็นว่านี่เป็นหนทางหนึ่งในการสร้างความสัมพันธ์ที่ดีระหว่างผู้ถือหุ้นและกรรมการ ค่ามัธยฐานการจ่ายค่าตอบแทนกรรมการเท่ากับ 45,000 บาทและ 55 รายในปี 2554 ตัวเลขเหล่านี้มีจำนวนทั้งสิ้น 48 รายและส่วนของผู้ถือหุ้น 52 รายในปีพ. ศ. 2552 และ Towers Watson ระบุว่าการเปลี่ยน บริษัท บางแห่งที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้น บริษัท ระบุว่าการได้รับรางวัลจากผู้ถือหุ้นในคณะกรรมการนั้นเกือบจะ จำกัด การให้หุ้นทั้งหมดและ บริษัท ฟอร์จูน 500 ที่ใช้ตัวเลือกหุ้นก็ลดน้อยลงไปอีกเป็นจำนวนมาก quotelect group. quot มูลค่าของรางวัลหุ้นสำหรับกรรมการยังไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาหุ้น เนื่องจาก บริษัท ส่วนใหญ่จัดให้มีแนวทางในการกำหนดค่าตอบแทนแก่กรรมการมากกว่าจำนวนหุ้นคงที่ ค่ามัธยฐานของรางวัลทุนประจำปีสำหรับกรรมการเพิ่มขึ้น 9 ระหว่าง 2010 และ 2011 เป็นประมาณ 125,000 ประเภทของทุนที่ได้รับมอบให้แก่กรรมการส่วนใหญ่มีจำนวน จำกัด หุ้นหรือหุ้นรอตัดบัญชี (79) ตามด้วยหุ้นที่จัดจำหน่ายโดยเลือก (11) และโดยการให้สิทธิในหุ้น (3) หลักเกณฑ์การถือครองหุ้นและนโยบายการเก็บรักษาหุ้นมีอยู่ที่ 87 บริษัท (เพิ่มขึ้นจาก 83 ในปี 2553) ค่ามัธยฐานของการถือครองหุ้นที่ต้องการคือ 300,000 ในการวิเคราะห์ค่าตอบแทนผู้อำนวยการในปีพ. ศ. 2554 ที่ บริษัท SampP 500 บริษัท ที่ปรึกษาด้านทรัพยากรบุคคล Mercer พบว่า บริษัท ส่วนใหญ่ (77) มอบหุ้นที่ จำกัด เฉพาะให้แก่กรรมการเท่านั้น เปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ที่ให้สิทธิ์หรือ SAR ให้กับกรรมการลดลงจาก 26 ในปี 2553 เป็น 22 ในปี 2554 โดยมีหุ้นที่ได้รับสิทธิการถือครองหุ้นอยู่ใน บริษัท 18 แห่งโดยปกติแล้วประเภทของทุนแต่ละประเภทคิดเป็นมูลค่าประมาณครึ่งหนึ่งของมูลค่าการชดเชยหุ้นของกรรมการทั้งหมด . บริษัท ส่วนใหญ่ (62) ได้รับรางวัลอย่างน้อยหนึ่งประเภทของทุนสนับสนุนที่มีมูลค่าคงที่ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของเงินรางวัลในแต่ละปีจะยังคงเท่าเดิมโดยมีจำนวนหุ้นหรือตัวเลือกที่หลากหลายขึ้น ที่ 23 แห่ง บริษัท สมาชิกใหม่จะได้รับทุนการศึกษารายปีรวมทั้งรางวัลทุนเริ่มต้นที่แยกจากกันเมื่อได้รับการคัดเลือกให้เป็นคณะกรรมการ บริษัท ผู้บริหารเงินสดประจำปีของกรรมการเพิ่มขึ้นในปี 2554 เป็น 75,000 รายในขณะที่ค่าตอบแทนสต็อกเพิ่มขึ้น 10 เป็นค่ามัธยฐานที่ 131,900 ราย ในรายงานการจ่ายค่าตอบแทนกรรมการปี 2555 บริษัท ที่ปรึกษา Frederic W. Cook AMG พบว่ามีแนวโน้มคล้ายกันในการวิจัยซึ่งครอบคลุม บริษัท มหาชน 240 แห่งในภาคบริการด้านอุตสาหกรรมอุตสาหกรรมค้าปลีกและเทคโนโลยีแบ่งออกเป็น 3 ประเภทใหญ่ ๆ ตามมูลค่าตลาด ผลการวิจัยที่สำคัญของ บริษัท : รางวัลหุ้นเต็มรูปแบบ (หุ้นที่ จำกัด และ RSUs) เป็นรูปแบบที่แพร่หลายมากที่สุดของการให้หุ้นโดยใช้ค่าเงินคงที่สำหรับขนาดของเงินทุน นี่คือการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องห่างจากตัวเลือกและขนาดการให้สิทธิ์คงที่ จำนวน บริษัท ที่ใช้ตัวเลือกหุ้นได้ลดลงประมาณ 25 ตั้งแต่การศึกษาก่อนหน้า ตัวเลือกหุ้นจะถูกใช้โดย บริษัท บริการทางการเงินอุตสาหกรรมและ บริษัท ค้าปลีกที่น้อยกว่า 15 รายโดยเปรียบเทียบกับ บริษัท ด้านเทคโนโลยีจำนวน 34 บริษัท สัดส่วนการจ่ายเงินโดยเฉลี่ยแตกต่างกันในแต่ละภาคธุรกิจและขนาดของ บริษัท ตัวอย่างเช่นหุ้นรางวัลทำขึ้น 49 และตัวเลือกหุ้น 17 ของค่าตอบแทนทั้งหมดที่ บริษัท เทคโนโลยี (เปอร์เซ็นต์ที่เหลือเป็นเงินสด) ในขณะที่ บริษัท บริการทางการเงินร้อยละที่เกี่ยวข้องเป็น 41 และ 3 บริษัท ขนาดใหญ่หมวกให้การชดเชยส่วนได้เสียมากขึ้น (56 หุ้นและ 8 ตัวเลือก) มากกว่า บริษัท ที่มีหุ้นขนาดเล็ก (38 และ 7) บริษัท อธิบายว่า บริษัท ขนาดใหญ่อยู่ภายใต้แรงกดดันมากขึ้นในการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ในภาคอุตสาหกรรมและค้าปลีก 85 บริษัท ใช้ทุนหุ้นเพียงอย่างเดียวในขณะที่ 17 บริษัท เทคโนโลยีและ 5 บริษัท ค้าปลีกมีตัวเลือกหุ้นเพียงอย่างเดียว ที่ บริษัท เทคโนโลยี, 17 ใช้การรวมกันของหุ้นทุนและตัวเลือกในขณะที่มีเพียง 712 ของ บริษัท ในภาคอื่น ๆ ใช้วิธีนี้ ที่ myStockOptions เราอย่างต่อเนื่องชมการสำรวจใหม่เกี่ยวกับการชดเชยความเป็นธรรมที่เรารู้ว่ามีค่าเหล่านี้เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการวางแผนสต็อกที่ใช้เว็บไซต์ของเราเป็นประจำ ข้อมูลการสำรวจล่าสุดเกี่ยวกับสต็อกสินค้ามีอยู่ในคำถามที่พบบ่อยยอดนิยมของเรา ไม่สามารถโพสต์ความคิดเห็นของคุณได้ ประเภทข้อผิดพลาด: ความคิดเห็นของคุณได้รับการบันทึกแล้ว ความเห็นถูกกลั่นกรองและจะไม่ปรากฏจนกว่าจะได้รับอนุมัติจากผู้เขียน แสดงความคิดเห็นอีกครั้งตัวอักษรและตัวเลขที่คุณป้อนไม่ตรงกับภาพ กรุณาลองอีกครั้ง. ขั้นตอนสุดท้ายก่อนโพสต์ความคิดเห็นของคุณป้อนตัวอักษรและตัวเลขที่คุณเห็นในภาพด้านล่าง วิธีนี้จะช่วยป้องกันโปรแกรมอัตโนมัติจากการโพสต์ความคิดเห็น มีปัญหาในการอ่านรูปภาพนี้ดูข้อมูลอื่น แสดงความคิดเห็นข้อคิดเห็นถูกกลั่นกรองและจะไม่ปรากฏจนกว่าผู้แต่งจะได้รับการอนุมัติ (URL ที่เชื่อมโยงโดยอัตโนมัติ) (ชื่อและที่อยู่อีเมลจะต้องอีเมล์แอดเดรสจะไม่ปรากฏพร้อมกับความคิดเห็น) ชื่อต้องโพสต์ความคิดเห็นกรุณาใส่ที่อยู่อีเมลที่ถูกต้องข้อผิดพลาดในการทำสัญญาอ่าน: quot ภายใต้การอนุมัติของ คณะกรรมการ บริษัท ฯ ที่ปรึกษาจะได้รับสิทธิในการซื้อหุ้น XXXX ของหุ้นสามัญของ บริษัท (the quotOptionquot) ราคาการใช้สิทธิต่อหุ้นของ Option จะกำหนดโดยคณะกรรมการเมื่อได้รับการจัดสรร ทางเลือกจะต้องเป็นไปตามข้อกำหนดและเงื่อนไขที่ใช้บังคับกับทางเลือกภายใต้แผนการสร้างแรงจูงใจในส่วนของหุ้นและข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง หุ้นบุริมสิทธิของ บริษัท จะหมดสิทธินับ แต่วันที่คณะกรรมการ บริษัท ฯ เห็นชอบในข้อตกลงนี้ข้อตกลงนี้มีข้อบ่งชี้ว่าทางเลือกในสัญญาดังกล่าวไม่ได้เกิดขึ้นจากข้อตกลงการจ้างงาน แต่จะต้องได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการเนื่องจากวันที่ใน อนาคต. ฉันเข้าใจผิดว่าคณะกรรมการผ่านภาษานี้อาจปฏิเสธตัวเลือกที่ดูเหมือนว่าควรอ่าน: quotConsultantEmployee จะได้รับตัวเลือกในการซื้อหุ้น XXXX ของหุ้นสามัญของ บริษัท (the quotOptionquot) ราคาการใช้สิทธิต่อหุ้นของ Option จะกำหนดโดยคณะกรรมการเมื่อได้รับการจัดสรร ทางเลือกจะต้องเป็นไปตามข้อกำหนดและเงื่อนไขที่ใช้บังคับกับทางเลือกภายใต้แผนการสร้างแรงจูงใจในส่วนของหุ้นและข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง หุ้นบุริมสิทธิของ บริษัท จะหมดสิทธินับ แต่วันที่คณะกรรมการ บริษัท ฯ เห็นชอบกับข้อตกลงนี้ทั้งนี้เนื่องจากเหตุใดคณะกรรมการ บริษัท จึงไม่อนุมัติการให้หุ้นของบุคคลอื่น แต่ไม่ได้ขอให้เหตุผลว่าทำไมคณะกรรมการจึงอาจไม่เห็นด้วย หุ้น แต่ทำไมภาษา isn039t หรือ shouldn039t จะแม่นยำมากขึ้นและไม่ว่าจะเป็นข้อตกลงดังกล่าวอย่างมีประสิทธิภาพจะเปิด employeeconsultant กับความรับผิดในการชดเชยของพวกเขา คำตอบของ Antone Johnson0 ถูกต้องและครบถ้วน I039 จะเพิ่มเพียงสองคะแนนเพิ่มเติมจากประสบการณ์: ในขณะที่ I039 เคยเห็นคณะกรรมการไม่ปฏิบัติตามองค์ประกอบของข้อเสนอในจดหมายเสนอข้อเสนอนี้อาจเกิดขึ้นได้ (เนื่องจากคณะกรรมการจะต้องมีความเห็นชอบในเรื่องเหล่านี้สำหรับทางเลือกที่จะพึงพอใจ) แต่ถ้าฉันเป็นซีอีโอและจ้างใครบางคนและพวกเขาต้องการที่จะปรับเปลี่ยนภาษาจากจดหมายข้อเสนอสุดพิเศษฉบับนี้จะเป็นการรบกวนฉันและลดความกระตือรือร้นของฉันสำหรับคนที่ได้รับการว่าจ้าง อันดับแรกเมื่อคุณจ้างคนคุณไม่ต้องการให้พวกเขาสงสัยคำพูดของคุณ - นี่เป็นสัญญาณของความไม่ไว้วางใจอย่างรุนแรง ประการที่สองคุณมีความรู้สึกไม่เพียงพอและยุ่งมากและสิ่งสุดท้ายที่คุณต้องมีคือคำว่า smith ซึ่งจะมีการแทนที่ข้อตกลงตัวเลือกที่เกิดขึ้นจริงในการประชุมคณะกรรมการครั้งต่อไป นอกจากนี้เมื่อใดก็ตามที่คุณเปลี่ยนภาษากฎหมายในจดหมายเสนอข้อเสนอมาตรฐานโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงตัวเลือกหรือส่วนของผู้ถือหุ้นคุณจำเป็นต้องเรียกใช้โดยคำแนะนำจาก บริษัท ซึ่งจะทำให้เกิดความล่าช้าและค่าใช้จ่าย แตกต่างจากเงินเดือนผลประโยชน์หรือเงื่อนไขอื่นใดที่ซีอีโอสามารถเปลี่ยนแปลงได้ง่ายคุณไม่สามารถเปลี่ยนเงื่อนไขของแผนบริการเสริม (ซึ่งต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น), boilerplate ข้อตกลงมาตรฐานตัวเลือก (ซึ่งจะมีมติคณะกรรมการ) หรือรางวัลจริงของตัวเลือก เรื่องอื่น ๆ : การดำเนินการของคณะกรรมการ) ถ้าผู้จัดการการจ้างงานของคุณต่ำกว่าระดับ CEO อย่าลืมเรื่องนี้ พวกเขาอาจต้องการถอนข้อเสนอพิเศษก่อนที่จะไปที่ CEO เพื่อขอเปลี่ยนประเภทที่คุณต้องการ ฉันคิดว่าแนวทางที่ดีกว่าคือการใช้ข้อเพื่ออภิปรายที่สามารถสร้างความไว้วางใจและยืนยันว่าคุณจริงจังและระมัดระวัง คุณอ่านภาษาและคำพูดเพื่อทำความเข้าใจให้ดียิ่งขึ้นให้ CEO มั่นใจอีกครั้งว่าจะให้คำแนะนำแก่คณะกรรมการในการประชุมครั้งต่อไปว่าพวกเขาไม่เคยยอมรับว่าคำแนะนำของเขาทำให้ราคาการออกกำลังกายเป็นไปได้หรือไม่ กำหนดให้เป็นปัจจุบันของ FMV (ในขณะที่คณะกรรมการดำเนินการ) และคุณจะได้รับคำตอบจากประเด็นอื่น ๆ ที่คุณต้องการให้ CEO ทราบเช่น ข้อตกลงที่สำคัญของข้อตกลงมาตรฐาน ฯลฯ การสนทนานี้จะแสดงให้เห็นว่าคุณคำนึงถึงมูลค่าของ บริษัท อย่างจริงจัง - คุณจะกลายเป็นนักลงทุนประเภทต่างๆ (เวลาไม่ใช่เงิน) - และนี่คือความขยันของคุณ การอภิปรายอย่างรอบคอบอย่างจริงจังถือเป็นส่วนหนึ่งของการยอมรับ จากนั้นเมื่อคุณยอมรับกระทำ 100 และแสดง CEO (หรือเจ้านาย) ที่คุณต้องการประสบความสำเร็จ (และทำให้สต็อกจริงๆมีคุณค่าจริงๆ) ในฐานะที่เป็นโค้ชต้นบอกฉันว่าสิ่งที่ quotthese มีขึ้นเพื่อสังเกตไม่ enforced. quot โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อค่าใช้จ่ายของ monkeying กับสัญญาสูงมากและระยะเวลาสั้นดังนั้นเพียงใช้เป็นพื้นผิวที่จะสร้างความสัมพันธ์ที่ดี 940 Views middot ดูคำพินัยกรรม middot ไม่ได้สำหรับการสืบพันธุ์ middot คำตอบที่ร้องขอโดย Paul O039Brien คำชี้แจงเกี่ยวกับปัญหาด้านภาษีและการบัญชีที่เกี่ยวข้องกับการชดเชยตัวเลือกหุ้นของพนักงานก่อนที่วุฒิสภาสหรัฐฯถาวรคณะอนุกรรมการสืบสวน 5 มิถุนายน 2550 ประธานเลวินวุฒิสมาชิกโคลแมนและอนุกรรมการ: ขอขอบคุณที่เชิญชวนให้ผมเป็นพยานก่อนคุณในนามของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในประเด็นที่เกี่ยวกับการชดเชยตัวเลือกหุ้น ผมมีความยินดีที่จะเป็นพยานกับรักษาการผู้บัญชาการกรมสรรพากรเควินบราวน์ในวันนี้และแบ่งปันกับคุณในมุมมองของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับรูปแบบการชดเชยนี้ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของการจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหารใน บริษัท มหาชนในปัจจุบัน การเติบโตของการชดเชยตัวเลือกหุ้น - แนวโน้มปัจจุบันการเติบโตของการชดเชยตามหุ้นซึ่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งในรูปแบบของรางวัลตัวเลือกหุ้นของพนักงานมีการเติบโตของค่าตอบแทนผู้บริหารในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมา 1 อันที่จริงบางคนแย้งว่ารางวัลออปชั่นเป็นแรงผลักดันสำคัญของการเติบโตนี้ 2 หลายปัจจัยอาจมีส่วนทำให้การใช้ตัวเลือกหุ้นเป็นไปในวงกว้างในฐานะการชดเชย 3] ตลอดยุค 70 ขณะที่ตัวเลือกหุ้นร่วงลงมาจากความหงุดหงิดตามปกติในตลาดหุ้นหุ้นค่าตอบแทนผู้บริหารประกอบด้วยเกือบทั้งหมดของฐานเงินเดือนและโบนัสเงินสด ความนิยมของตัวเลือกเพิ่มขึ้นในช่วงปี 1990 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาในตลาดทำให้ทางเลือกมีกำไรมากขึ้นสำหรับพนักงาน จากนั้นในปีพ. ศ. 2536 พระราชบัญญัติภาษีอากรเพื่อรวบรวมความสมเหตุสมผลของบุคคลเพิ่มมาตรา 162 (m) ในกฎหมายภาษีของรัฐบาลกลาง มาตรา 162 (m) จำกัด การหักเงินค่าชดเชยที่เกินกว่า 1 ล้านบาทแก่ผู้บริหารระดับสูงบางราย แต่ได้รับการยกเว้นการชดเชยตามผลการปฏิบัติงานบางอย่างเช่นตัวเลือกหุ้น ในฐานะประธาน Cox ได้ตั้งข้อสังเกตไว้ในคำเบิกความเมื่อฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา: วัตถุประสงค์ที่ระบุไว้ในมาตรา 162 (m) คือการควบคุมอัตราการเติบโตของเงินเดือนซีอีโอ ด้วยการเข้าใจถึงเหตุการณ์ที่สมบูรณ์เราสามารถยอมรับว่าวัตถุประสงค์นี้ไม่ได้ การเปลี่ยนแปลงนี้ในกฎหมายภาษีอากรเอียงการปฏิบัติชดเชยออกไปจากเงินเดือนและรูปแบบอื่น ๆ ของการชดเชยเงินสดในความโปรดปรานของตัวเลือกหุ้นและประเภทอื่น ๆ ของการชดเชยที่ไม่ใช่เงินสดที่หมวกไม่ได้ใช้ 6] นอกจากนี้ บริษัท หันไปเลือกเป็นรูปแบบของการชดเชยเพราะเชื่อว่าพวกเขาช่วยจัดให้มีแรงจูงใจของผู้ถือหุ้นและผู้จัดการ และสำหรับ บริษัท ที่เติบโตขึ้นใหม่การใช้ตัวเลือกหุ้นเป็นค่าตอบแทนเป็นวิธีการประหยัดทรัพยากรในขณะที่ดึงดูดความสามารถพิเศษด้านการบินในตลาดที่มีการแข่งขันสูง ตามวรรณคดีทางวิชาการระหว่างปีพ. ศ. 2535 และ 2545 เงินเฟ้อที่ปรับตามตัวเลือกของพนักงานที่ บริษัท SampP 500 ได้รับเพิ่มขึ้นจากเฉลี่ย 22 ล้านบาทต่อ บริษัท เป็น 141 ล้านบาทต่อ บริษัท ซึ่งเพิ่มขึ้นสูงถึง 238 ล้านบาทต่อ บริษัท ในปีพ. ศ. 2540 การศึกษาทางวิชาการหนึ่งครั้งที่เราอ้างถึงแสดงให้เห็นว่าในปีพ. ศ. 2535 ทางเลือกในการถือหุ้นมีเพียงร้อยละ 24 ของค่าจ้างเฉลี่ยสำหรับซีอีโอเหล่านี้โดยปี 2545 มีสัดส่วนประมาณครึ่งหนึ่งของค่าตอบแทนทั้งหมดของซีอีโอ 9 การให้รางวัลออปชั่นไม่ได้ จำกัด อยู่ที่ระดับสูงสุดของผู้บริหารของ บริษัท ร้อยละของการให้สิทธิแก่พนักงานทุกคนเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นกัน 10 หากไม่ได้อยู่ในระดับเดียวกับกลุ่มผู้บริหารระดับสูงมากที่สุด 11 เป็นสิ่งสำคัญที่จะชี้แจงอย่างไรที่คณะกรรมาธิการและควรจะเป็นผู้สังเกตการณ์ที่เป็นกลางในเรื่องของการจ่ายค่าตอบแทนผู้บริหาร ในฐานะหน่วยงานเปิดเผยข้อมูลเราพยายามปรับปรุงการผสมผสานระหว่างข้อมูลที่มีให้กับนักลงทุนและผู้อื่นในตลาดอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นเราจึงมุ่งมั่นที่จะทำให้มั่นใจได้ว่าคำอธิบายเกี่ยวกับการตัดสินใจและการปฏิบัติในการจ่ายผลตอบแทนของ บริษัท ในเอกสารการเปิดเผยข้อมูลมีความโปร่งใสเพียงพอเพื่อให้นักลงทุนสามารถประเมินข้อมูลได้อย่างถูกต้องและบรรลุข้อสรุปของตัวเองต่อคำถามต่างๆเช่นคณะกรรมการพิจารณาค่าตอบแทนกำลังดำเนินการคำตัดสินอย่างถูกต้องและเป็นกันเองหรือไม่ เกี่ยวกับค่าตอบแทนของผู้บริหารสินทรัพย์ของ บริษัท ถูกนำมาใช้เพื่อชดเชยและสิ่งใดที่ให้แรงจูงใจและรางวัลแก่ผู้บริหาร ไม่ใช่หน้าที่ของคณะกรรมาธิการที่จะตัดสินว่าอะไรคือระดับที่เหมาะสมในการจ่ายค่าชดเชยหรือเพื่อ จำกัด ขอบเขตของการจัดการและพนักงานคนอื่น ๆ หลักการสำคัญอย่างหนึ่งของเราก็คือคณะกรรมการ บริษัท จะขึ้นอยู่กับคณะกรรมการบริหารเนื่องจากอิทธิพลของฝ่ายตลาดกำหนดวิธีการชดเชยบุคลากรของ บริษัท อย่างเป็นธรรมและผู้ถือหุ้นต้องมีการเปิดเผยข้อมูลอย่างครบถ้วนและโปร่งใสเกี่ยวกับการจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหารเพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับ เลือกตั้งกรรมการ การใช้ตัวเลือกหุ้นและการปฏิบัติที่ไม่เหมาะสมเนื่องจากการใช้การชดเชยตัวเลือกเพิ่มขึ้น แต่เราได้เห็นการละเมิดบางอย่างเช่นกัน เราได้เรียนรู้ว่า บริษัท บางแห่งและผู้บริหารของพวกเขาใช้โปรแกรมตัวเลือกหุ้นโดยใช้ข้อมูลวันที่ให้สิทธิ์ไม่ถูกต้อง นั่นคือพวกเขาบิดเบือนวันที่ของรางวัลตัวเลือกเพื่อให้ปรากฏว่าตัวเลือกได้รับในวันที่ก่อนหน้านี้และในราคาที่ต่ำกว่าเมื่อได้รับรางวัลทำจริง เจตนาของการสนับสนุน backdating ตัวเลือกคือการให้ผู้รับเลือกที่อาจจะตระหนักถึงผลกำไรในท้ายที่สุดในขณะที่ยังคงลักษณะตัวเลือกที่ได้รับเงินที่ปลอมตัวเป็นข้อเท็จจริงที่ว่าเขาหรือเธอได้รับตัวเลือกที่มีราคาการออกกำลังกายด้านล่างที่ ของราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นของ บริษัท นอกจากนี้เรายังได้เรียนรู้ว่าพนักงานซึ่งรวมถึงผู้บริหารบางครั้งอาจมีการฝึกซ้อมแบบย้อนหลัง การปฏิบัตินี้เกี่ยวข้องกับการเลือกวันที่มีการเลือกใช้เพื่อให้การออกกำลังกายเกิดขึ้นในวันที่ก่อนหน้านี้เมื่อราคาตลาดต่ำกว่าเมื่อการออกกำลังกายเกิดขึ้นจริง ผลที่ได้รับในกรณีนี้คือการทำให้นักลงทุนได้รับประโยชน์ในการใช้สิทธิของผู้บริหารและลดภาระผูกพันทางภาษีสูงสุดของลูกจ้าง การลดความรับผิดต่อพนักงานของพนักงานมักได้รับความเสียหายจาก บริษัท ผ่านการลดหย่อนภาษีที่ลดลง ในความพยายามเพื่อให้แน่ใจว่ามีการเปิดเผยข้อมูลอย่างครบถ้วนและเป็นธรรมและเป็นเวทีการแข่งขันที่ดีสำหรับนักลงทุนทุกรายคณะกรรมการมีบทบาทอย่างมากในการเปิดเผยและแสวงหาแนวทางในการแก้ไขปัญหาเหล่านี้ ในวันที่คณะกรรมาธิการได้เรียกเก็บเงินผู้ออกหุ้นกู้จำนวน 2 รายและบุคคลที่ 14 ราย (มีส่วนเกี่ยวข้องกับผู้ออกหุ้นกู้จำนวน 8 ราย) ด้วยวิธีปฏิบัติที่ไม่เหมาะสมของหุ้น ของบุคคลที่ถูกตั้งข้อหามีเจ็ดคนตัดสินและเจ็ดคนกำลังดำเนินคดี จำเลยทั้งเจ็ดคนตัดสินจำคุกห้าคนได้รับค่าเสียหายและผลประโยชน์และสี่คนได้จ่ายค่าปรับทางแพ่ง นอกจากนี้ในเจ็ดจำเลยที่ตั้งรกรากได้หกได้ตกลงที่จะบาร์ถาวรในการให้บริการในฐานะเจ้าหน้าที่หรือผู้อำนวยการของ บริษัท มหาชนและสี่คนได้ตกลงที่จะระงับการถาวรจากการปฏิบัติก่อนที่คณะกรรมการ กรณีที่นำมาแสดงให้เห็นถึงบางส่วนของประเภทของการฉ้อโกงที่เราได้เห็นในพื้นที่นี้ พวกเขามีส่วนร่วมทั้งทุนสนับสนุนแบบย้อนหลังและการออกกำลังกายแบบย้อนหลังซึ่งช่วยลดภาษีของผู้รับซึ่งทำให้ผู้ถือหุ้นเสียค่าใช้จ่าย บางส่วนเกี่ยวข้องกับตัวเลือกที่หลอกลวงให้กับผู้บริหารระดับสูงและบางคนก็เกี่ยวข้องกับการฉ้อฉลเพื่อจัดอันดับและส่งพนักงาน แต่น่าเสียดายที่กรณีเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องเฉพาะก่อนที่จะมีคณะกรรมาธิการในพื้นที่นี้ กองบังคับใช้กำลังตรวจสอบมากกว่า 140 บริษัท เกี่ยวกับการรายงานข้อมูลการฉ้อโกงที่เป็นไปได้ในเรื่องการให้ทุนและการฝึกซ้อมหุ้น บริษัท ที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบตั้งอยู่ทั่วประเทศ พวกเขาเกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่ติดอันดับ Fortune 500 และผู้ออกหุ้นขนาดเล็กและครอบคลุมหลายภาคอุตสาหกรรม ขณะนี้มีความไม่แน่นอนว่าในหลายกรณีเหล่านี้จะมีผลต่อการบังคับใช้อย่างไร นอกจากนี้เจ้าหน้าที่บังคับใช้สัญญาจ้างกำลังแบ่งปันข้อมูลเกี่ยวกับการสืบสวนสอบสวนของตนกับหน่วยงานด้านกฎหมายและหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ตามที่ได้รับการรับรองและเหมาะสมรวมถึงกระทรวงยุติธรรมและสำนักงานคณะกรรมการกำกับการทุจริตแห่งประธานาธิบดีสำนักงานทนายความของสหรัฐอเมริกาทั่วประเทศและสำนักงานสหพันธรัฐแห่ง ตรวจสอบ. นอกจากนี้เรายังมีการแบ่งปันข้อมูลกับ Internal Revenue Service เพื่อให้มั่นใจว่าผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อกฎหมายภายในเขตอำนาจศาลของพวกเขาจะได้รับการพิจารณาอย่างเต็มที่ในระหว่างการตรวจสอบเหล่านี้ แม้ว่าคณะกรรมการจะมีส่วนร่วมอย่างมากในการติดตามการกระทำผิดนี้ แต่ก็ควรจะชี้ให้เห็นว่าปัญหาดังกล่าวจะลดลงอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โอกาสสำหรับการปฏิบัติที่ไม่เหมาะสมเหล่านี้ได้รับการลดลงอย่างมากอันเป็นผลมาจากกฎหมาย Sarbanes-Oxley Act ก่อน Sarbanes-Oxley เจ้าหน้าที่และกรรมการไม่จำเป็นต้องเปิดเผยการได้รับสิทธิในหุ้นจนกว่าจะถึงสิ้นปีบัญชีที่เกิดขึ้น Sarbanes-Oxley เปลี่ยนไปโดยการขอให้เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับสิทธิในรูปแบบเรียลไทม์ และเมื่อเดือนสิงหาคม 2545 หลังจากที่ Sarbanes-Oxley มีผลบังคับใช้คณะกรรมการได้ออกกฎที่กำหนดให้เจ้าหน้าที่และกรรมการเปิดเผยการให้สิทธิพิเศษภายในสองวันทำการ 12 ไม่เพียง แต่ต้องมีการรายงานตัวเลือกในการให้ทุนภายในสองวันทำการ แต่ภายใต้กฎที่ได้รับจากคณะกรรมาธิการจะต้องมีการยื่นเรื่องนี้ทางอิเล็กทรอนิกส์ นี้จะช่วยให้ประชาชนเกือบเข้าถึงได้ทันทีเพื่อข้อมูลเกี่ยวกับการให้ทุนหุ้นและการออกกำลังกายและทำให้ backdating ยากขึ้น ในปี 2546 คณะกรรมาธิการได้ใช้ขั้นตอนสำคัญอีกขั้นหนึ่งซึ่งช่วยเพิ่มความโปร่งใสในแผนการเลือก บริษัท มหาชน คณะกรรมาธิการได้อนุมัติการเปลี่ยนแปลงมาตรฐานรายชื่อของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กตลาดหุ้นแนสแด็กและตลาดหลักทรัพย์อเมริกันเพื่อให้ผู้ถือหุ้นอนุมัติแผนการจ่ายผลตอบแทนเกือบทั้งหมด บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เหล่านี้จำเป็นต้องเปิดเผยต่อสาธารณชนในเรื่องของข้อกำหนดในการเลือกหุ้นเพื่อรับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น นอกจากนี้ในเดือนธันวาคม พ. ศ. 2547 FASB ได้ออกมาตรฐานการบัญชีเกี่ยวกับการเงินฉบับที่ 123 ซึ่งได้ตัดข้อดีด้านการบัญชีที่เคยได้รับมอบให้กับตัวเลือกหุ้นที่ออกโดยเงินสดแล้ว เนื่องจากกฎบัญชีใหม่นี้มีผลบังคับใช้ในปี 2549 สำหรับ บริษัท ส่วนใหญ่การเลือกหุ้นทั้งหมดที่ให้แก่พนักงานจะต้องบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบการเงินไม่ว่าราคาการใช้สิทธิจะเป็นราคาตลาดหรือไม่ก็ตาม ฉันจะพูดคุยเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีที่สำคัญในขณะนี้ ล่าสุดเมื่อปีที่ผ่านมาคณะกรรมาธิการเพื่อริเริ่มของตนเองได้ใช้กฏใหม่ที่กำหนดให้ บริษัท มหาชนเปิดเผยอย่างละเอียดถี่ถ้วนมากขึ้นเกี่ยวกับรางวัลของตัวเลือกต่างๆแก่ผู้บริหารบางราย ด้วยเหตุนี้ บริษัท มหาชนจึงจำเป็นต้องรายงานข้อมูลนี้ในการนำเสนอแบบตารางแบบชัดเจนและง่ายต่อการเข้าใจในรายงานพร็อกซี การประกาศใช้หลักเกณฑ์การเปิดเผยการจ่ายค่าตอบแทนผู้บริหารที่ปรับปรุงใหม่การเพิ่มขึ้นของการชดเชยตัวเลือกหุ้นเป็นเพียงแง่มุมหนึ่งของแนวโน้มที่มีขนาดใหญ่กว่าที่ได้เห็นประเภทของรางวัลและแพคเกจค่าตอบแทนที่มอบให้แก่กรรมการและผู้บริหารระดับสูงยังคงมีวิวัฒนาการไปเรื่อย ๆ ก่อนปีที่ผ่านมาคณะกรรมาธิการฯ ไม่ได้ดำเนินการแก้ไขกฎระเบียบด้านการเปิดเผยข้อมูลการชดเชยผู้บริหารและผู้บริหารเป็นระยะเวลานานกว่าสิบสามปี ในช่วงเวลาดังกล่าวเนื่องจากกฎเกณฑ์ของตัวเองยังไม่ถดถอยประเภทของรางวัลและค่าตอบแทนที่ได้รับจากกรรมการและผู้บริหารระดับสูงนั้นมีความซับซ้อนมากขึ้น การเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็นสำหรับ บริษัท ในรายงานสาธารณะของพวกเขาไม่สามารถให้ทันกับการเปลี่ยนแปลงในตลาด ผลลัพธ์ที่ได้ก็คือ บริษัท ต่างๆมักให้ความสำคัญกับการให้ค่าตอบแทนผู้บริหารที่ชัดเจนแก่ผู้ลงทุนแม้ว่าการเปิดเผยอาจมีการปฏิบัติตามกฎของเราทางเทคนิค ประธาน Cox และคณะกรรมาธิการอื่น ๆ ได้ปรับปรุงการเปิดเผยค่าตอบแทนผู้บริหารที่ดีขึ้นเป็นอันดับแรก คณะกรรมาธิการเมื่อปีที่แล้วได้มีการปรับปรุงกฎระเบียบเกี่ยวกับการเปิดเผยค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของการปรับปรุงกฎระเบียบนี้คณะกรรมาธิการได้ปรับปรุงข้อกำหนดด้านการเปิดเผยข้อมูลสำหรับการชดเชยตัวเลือกหุ้นรวมถึงการคุ้มครองใหม่ที่ชัดเจนต่อ backdating ที่ไม่เปิดเผยหรือการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับระยะเวลาที่เรียกว่าการให้สิทธิและการปฏิบัติงานหลังเลิกจ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกฎระเบียบต้อง: การเปิดเผยในตารางค่าชดเชยสรุปของจำนวนเงินค่าเงินประจำปีของค่าใช้จ่ายในการชดเชยของรางวัลอ็อปชั่นได้รับการยอมรับโดย บริษัท เพื่อวัตถุประสงค์ในการรายงานทางการเงินตามแถลงการณ์ของมาตรฐานการบัญชีการเงินเลขที่ 123R การเปิดเผยใน Grant of Plan - รางวัลที่ได้รับจากตารางแสดงมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกในวันที่ได้รับรางวัลราคาการใช้สิทธิและการเปรียบเทียบราคาการใช้สิทธิกับราคาตลาดของเงินให้สิทธิเมื่อราคาการใช้สิทธิต่ำกว่าราคาตลาด การเปิดเผยวันที่ให้สิทธิ์ของตัวเลือกและวันที่ที่คณะกรรมการค่าชดเชยดำเนินการในวันที่ได้รับเงินถ้าวันดังกล่าวแตกต่างจากวันที่ให้สิทธิ์และคำอธิบายภาษาอังกฤษแบบธรรมดาในส่วนของการวิเคราะห์การถดถอยและการวิเคราะห์ค่าตอบแทนของ บริษัท ว่ากำหนดระยะเวลาของตัวเลือกอย่างไร รางวัลแก่ผู้บริหารและ บริษัท มีผลบังคับใช้แผนงานหรือการปฏิบัติใด ๆ เพื่อกำหนดราคาการใช้สิทธิตามหุ้น ในวันที่ที่ไม่ใช่วันที่ให้สิทธิ์จริงหรือให้สิทธิแก่ผู้บริหารตามเวลาร่วมกับการเผยแพร่ข้อมูลที่ไม่เป็นสาธารณะที่เป็นสาระสำคัญ นอกจากกฎระเบียบและข้อบังคับเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการเลือกหุ้นแล้วกฎระเบียบอื่น ๆ ที่เกี่ยวกับการวางแผนการเลือกหลักทรัพย์ยังมีกฎหมาย บริษัท ของรัฐมากมายที่เกี่ยวข้องกับเรื่องนี้ ส่วนใหญ่ของกฎหมายที่อยู่นอกเขตอำนาจกำกับดูแลของคณะกรรมาธิการต่างๆฉันจะไม่พูดกับพยานหลักฐานนี้นอกจากจะให้คำจำกัดความที่กว้างที่สุดเท่านั้น กฎหมายของ บริษัท ทั่วไปของรัฐส่วนใหญ่ประกอบด้วยบทบัญญัติเกี่ยวกับการยอมรับและการใช้แผนการเลือกหุ้นโดย บริษัท แผนการเลือกหุ้นจะต้องมีการดำเนินการโดยคณะกรรมการ บริษัท หรือคณะกรรมการซึ่งต้องอนุญาตให้ออกหุ้น แผนการเลือกหุ้นและทุนภายใต้แผนการดังกล่าวจะถูกกำหนดโดยและภายใต้ข้อ จำกัด และเงื่อนไขต่างๆที่มีอยู่ในเอกสารการกำกับดูแลของ บริษัท รวมทั้งกฎบัตรและข้อบังคับของ บริษัท นอกจากนี้หลายรัฐต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นเพื่อมอบสิทธิแก่กรรมการพนักงานหรือพนักงานของ บริษัท หรือเพื่อจัดตั้งแผนการเลือกหุ้น การอนุมัติของผู้ถือหุ้นอาจจำเป็นต้องใช้ในบางกรณีภายใต้กฎหมายภาษีของรัฐบาลกลางและภายใต้นโยบายของตลาดหลักทรัพย์และกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง สำหรับกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง บริษัท ที่เป็นเจ้าของประเทศภายใต้กฎพร็อกซี่ของเราต้องเป็นไปตามข้อกำหนดที่ครอบคลุมเกี่ยวกับรูปแบบและสาระสำคัญของการยื่นต่อผู้ถือหุ้น ซึ่งรวมถึงกฎระเบียบที่เปิดเผยใหม่เกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลการชดเชยค่าตอบแทนของผู้บริหารที่ บริษัท ต้องปฏิบัติตามเมื่อพวกเขากำลังเตรียมรายงานพร็อกซี่ประจำปี นอกจากนี้หาก บริษัท มีเจตนาที่จะดำเนินการในที่ประชุมผู้ถือหุ้นในส่วนที่เกี่ยวกับแผนการจ่ายเงินปันผลหรือจ่ายเงินค่าตอบแทนใด ๆ ที่ไม่ใช่เงินสดกฎกติกาพร็อกซี่ของเรากำหนดให้ต้องให้รายละเอียดเกี่ยวกับแผนและผู้เข้าร่วมประชุมแก่ผู้ถือหุ้น . 13 ในส่วนที่เกี่ยวกับแผนการใด ๆ ที่อาจได้รับเลือกข้อมูลเหล่านี้จะรวมถึงผู้เข้าร่วมที่มีสิทธิ์ตามแผนและแผนคุณสมบัติที่สำคัญเช่นประเภทจำนวนเงินและมูลค่าตลาดของหลักทรัพย์ที่เป็นตัวเลือกราคาและวันที่หมดอายุ และเงื่อนไขวัสดุอื่น ๆ ที่อาจใช้ตัวเลือกและผลกระทบจากภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางในการออกและใช้สิทธิในการเลือกให้กับผู้รับเช่นเดียวกับ บริษัท การบัญชีและข้อกำหนดด้านภาษีในปัจจุบันภายใต้แผนการเลือกหุ้นแบบทั่วไป บริษัท ให้สิทธิแก่พนักงานในการซื้อหุ้นตามจำนวนที่ระบุในหุ้นของ บริษัท ในราคาที่กำหนดซึ่งเรียกว่าราคาการใช้สิทธิ ราคาการใช้สิทธิจะถูกกำหนดเป็นราคาตลาดของหุ้นในวันที่ให้สิทธิ์หรือเงิน หากราคามีการใช้สิทธิต่ำกว่าราคาตลาดถือเป็นราคาที่ซื้อในทางตรงกันข้ามหากราคามีการใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดถือเป็นราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาด โดยปกติพนักงานไม่สามารถใช้ตัวเลือกและซื้อหุ้นอ้างอิงจนกว่าจะทำหน้าที่เป็นพนักงานในช่วงเวลาที่กำหนดเรียกว่าระยะเวลาการได้รับสิทธิ เมื่อได้รับสิทธิแล้วตัวเลือกต่างๆจะสามารถใช้งานได้จนกว่าจะหมดอายุลง ถ้าพนักงานลาออกจาก บริษัท เขาหรือเธอมักสูญเสียตัวเลือกที่ไม่ได้ออกไปและโดยทั่วไปมีระยะเวลาที่ จำกัด (เช่น 90 วัน) เพื่อใช้ตัวเลือกที่มีอยู่แล้ว ก่อนที่จะหารือเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างการปฏิบัติด้านบัญชีและการรักษาภาษีสำหรับตัวเลือกหุ้นทั่วไปสิ่งสำคัญคือเราตระหนักดีว่าในอดีตระบบการรายงานทางการเงินและการเสียภาษีของเราเนื่องจากมีจุดมุ่งหมายแตกต่างกันออกไปไม่ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ได้ข้อมูลที่แน่นอน การจัดตำแหน่งผลลัพธ์ ในขณะที่การรายงานทางการเงินพยายามที่จะสะท้อนถึงเนื้อหาทางเศรษฐกิจที่สำคัญของกิจกรรมการรายงานภาษีพยายามที่จะทำให้แน่ใจได้ว่าการดำเนินการตามกฎหมายภาษีอย่างถูกต้องและครบถ้วนตามที่รัฐสภากำหนดไว้ ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่จะหาข้อแตกต่างในการจัดการบัญชีของตัวเลือกหุ้นเนื่องจากส่วนใหญ่มาจากวัตถุประสงค์ที่ต่างกันที่รายงานทางการเงินและภาษี ความแตกต่างที่สำคัญเกี่ยวกับระยะเวลาที่มีการวัดค่าชดเชย สำหรับวัตถุประสงค์ในการบัญชีการเงินการชดเชยโดยทั่วไปจะมีการวัด ณ วันที่มีการเลือกและรับรู้ทางเลือกในช่วงระยะเวลาหนึ่งสำหรับวัตถุประสงค์ทางภาษีการชดเชยโดยทั่วไปจะมีการวัด ณ วันที่มีการใช้ตัวเลือก ในปีพ. ศ. 2515 คณะกรรมการหลักการบัญชีซึ่งเป็นบรรพบุรุษของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (FASB) ได้ออกมาตรฐานการบัญชี (ความเห็นที่ 25) ซึ่งเป็นที่ต้องการสำหรับตัวเลือกทั่วไปในการรับรู้ค่าชดเชยสำหรับตัวเลือกหุ้นของพนักงานเฉพาะเมื่อมีตัวเลือก เป็นเงินในวันที่ให้สิทธิ์ (นั่นคือราคาการใช้สิทธิของหุ้นดังกล่าวต่ำกว่าราคาตลาดของหุ้นของ บริษัท ณ วันที่ให้สิทธิ์) จำนวนเงินถ้ามีราคาตลาดของหุ้นสูงกว่าราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกนี้จะเรียกว่าค่าที่แท้จริงของตัวเลือก นอกจากนี้ตราบเท่าที่ข้อตกลงของตัวเลือกหุ้นถูกกำหนดไว้ในวันที่ให้สิทธิ์และไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ค่าชดเชยหากได้รับการแก้ไข ณ วันที่ให้สิทธิ์และได้รับการยอมรับในช่วงระยะเวลาการได้รับสิทธิ หากไม่รวมประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการ backdating บริษัท ส่วนใหญ่จะออกตัวเลือกเงินโดยไม่คิดค่าชดเชยใด ๆ ในข้อ 25 เนื่องจากตัวเลือกจะมีค่าภายในศูนย์ ณ วันที่ให้สิทธิ์ บทบัญญัติของความเห็นที่ 25 ได้สร้างการบัญชีที่เหมาะสมสำหรับตัวเลือกหุ้นคงที่ที่ได้รับเงินในมือเนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายใดเคยถูกบันทึกไว้ในงบการเงินสำหรับตัวเลือกเหล่านั้น ในปีพ. ศ. 2538 FASB ได้ออกมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 123 (เรียกว่า FAS 123) ซึ่งอนุญาตให้ บริษัท เลือกที่จะบันทึกมูลค่ายุติธรรมของค่าชดเชยหุ้นเป็นค่าใช้จ่ายหรือใช้แนวทางในข้อ 25 ต่อไป การเปิดเผยข้อมูลบางอย่างเกี่ยวกับมูลค่ายุติธรรมของหุ้นกู้ดังกล่าวได้ถูกจัดทำไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินของ บริษัท (รวมถึงผลกระทบที่เกิดขึ้นกับผลกำไร) บริษัท ส่วนใหญ่เลือกที่จะใช้ความคิดเห็นต่อไป 25 ในการออก FAS 123 FASB ยอมรับว่าการตัดสินใจอนุญาตให้ บริษัท ดำเนินการใช้แนวทางในข้อเสนอที่ 25 เป็นไปในทางปฏิบัติมากกว่าการพิจารณาตามแนวคิด ในปีพ. ศ. 2545 ผู้กำหนดมาตรฐานบัญชีสากล (International Accounting Standards Board หรือ IASB) ได้ออกข้อเสนอว่าจะต้องบันทึกค่าชดเชยตามราคาตลาดตามมูลค่ายุติธรรมซึ่งมาตรฐานฉบับนี้ได้รับการสรุปเมื่อต้นปี 2547 จนถึงขณะนี้ บริษัท มหาชนในสหรัฐฯ ได้เริ่มใช้วิธีมูลค่าตามบัญชีด้วยมูลค่ายุติธรรมใน FAS 123 ในปีพ. ศ. 2544 FASB ได้ออก FAS 123R ซึ่งขัดขวางการใช้ความเห็นของ 25 และโดยทั่วไปต้องรับรู้ค่าชดเชยสำหรับตัวเลือกหุ้นของพนักงานด้วยมูลค่ายุติธรรมของ ตัวเลือกเหล่านี้ ณ วันที่ให้สิทธิ์ มูลค่ายุติธรรมที่วัดโดยใช้ตราสารในตลาดหรือแบบกำหนดราคาทางเลือก (เช่น Black-Scholes-Merton หรือแบบจําลองสองตัว) รับรู้ตลอดอายุสิทธิและจะจ่ายค่าชดเชยทั้งหมดเป็นค่าใช้จ่าย วันที่ให้สิทธิ์ ภายใต้กฎหมายภาษีของรัฐบาลกลางทุนและการออกกำลังกายของตัวเลือกหุ้นอาจมีผลกระทบภาษีรายได้ให้กับ บริษัท และบุคคลเหมือนกัน สิทธิประโยชน์ทางภาษี (หัก) สำหรับ บริษัท อาจเกิดจากตัวเลือกหุ้น ความหมายเหล่านี้อาจแสดงได้ดีที่สุดในบริบทของการจำแนกประเภทภาษีร่วมกันทั้งสองแบบของตัวเลือกหุ้นของพนักงาน - ตัวเลือกหุ้นที่ไม่ใช่กฎหมายและตัวเลือกหุ้นกระตุ้น โดยปกติแล้วผู้ถือหุ้นจะได้รับสิทธิพิเศษในการเลือกหุ้นให้แก่ผู้บริหารส่วนผู้ถือหุ้นทุกประเภทรวมถึงผู้บริหารอื่น ๆ เช่นที่ปรึกษาและกรรมการที่ไม่เป็นพนักงาน เมื่อพนักงานใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่ไม่ใช่หุ้นตามกฎหมายความแตกต่างระหว่างราคาการใช้สิทธิกับราคาตลาดของหุ้นของ บริษัท ในวันที่ใช้สิทธิถือเป็นค่าตอบแทนสามัญและพนักงานโดยส่วนใหญ่ต้องเสียภาษีเงินได้ในกำไรจากหุ้นสามัญของตน อัตราภาษีเงินได้ พนักงานจะถูกหักภาษี ณ วันที่ใช้สิทธิเนื่องจากเป็นวันที่พนักงานสามารถรับผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกในวันนั้นพนักงานได้รับเงินจากตัวเลือกต่างๆ (ทั้งหุ้นหรือเงินสด) หากหุ้นอยู่ในทันที ขาย) และจะต้องรับผิดชอบต่อภาษีเงินได้ นอกจากนี้ บริษัท ยังได้รับสิทธิในการหักลดหย่อนภาษีสำหรับผลประโยชน์ที่พนักงานจะได้รับจากการออกกำลังกาย เนื่องจากการหักภาษีจะเชื่อมโยงกับมูลค่าที่แท้จริงภายในวันใช้สิทธิ การหักภาษีนั้นอาจแตกต่างไปจากค่าชดเชยที่รับรู้ในงบการเงินของ บริษัท ซึ่งอิงกับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ ณ วันให้สิทธิ 15 การหักภาษีของ บริษัท อาจมากหรือน้อยกว่าค่าชดเชยที่รับรู้ในงบการเงินทั้งนี้ขึ้นอยู่กับราคาตลาดของหุ้นอ้างอิง ณ วันที่ใช้สิทธิ พนักงานจะไม่ใช้ตัวเลือกและ บริษัท จะไม่ได้รับการหักภาษีอย่างไรก็ตาม บริษัท จะได้รับรู้ค่าชดเชยค่าใช้จ่ายบางส่วนในงบการเงินภายใต้ FAS 123R ตราบเท่าที่พนักงานเสื้อในตัวเลือก ซึ่งแตกต่างจากตัวเลือกหุ้นที่ไม่ได้ตามกฎหมายตัวเลือกหุ้นสต็อกจ่ายพนักงานจ่ายภาษีที่ดีขึ้น เมื่อมีการใช้ตัวเลือกหุ้นจูงใจกำไรใด ๆ จะไม่ถูกหักภาษีเป็นรายได้ทั่วไปแม้ว่ากำไรจะได้รับการคิดภาษีขั้นต่ำทางเลือก แทนพนักงานจะต้องได้รับการรักษากำไรในระยะยาวเมื่อหุ้นพื้นฐานที่ได้มาจากการออกกำลังกายจะถูกกำจัด 16 ในกรณีนี้กำไรของพนักงานจะไม่ถูกหักภาษีเป็นรายได้ตามปกติเช่นเดียวกัน บริษัท ไม่ได้รับการหักภาษีใด ๆ อย่างไรก็ตามตัวเลือกหุ้นสแตนด์อโลนหลายแบบทำให้เกิดการตัดสิทธิ์ที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดซึ่งพนักงานไม่ได้มีระยะเวลาการถือครองขั้นต่ำที่จำเป็นต้องใช้เนื่องจากมีการขายหุ้นอ้างอิงในวันเดียวกัน ในกรณีดังกล่าวทางเลือกจะถือว่าเป็นตัวเลือกหุ้นที่ไม่ใช่กฎหมาย - กำไรของพนักงานจะถูกหักภาษีเป็นรายได้ธรรมดาและ บริษัท จะได้รับการหักภาษีที่สอดคล้องกัน ความสามารถในการหักผลประโยชน์ของพนักงานในรูปแบบหุ้นที่ไม่เป็นไปตามกฎหมายเมื่อใช้สิทธิอาจทำให้ บริษัท ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ดี (หักภาษีมากขึ้น) เมื่อเทียบกับค่าใช้จ่ายหนังสือที่รับรู้ในงบการเงินในกรณีที่ราคาตลาดของหุ้นของ บริษัท เพิ่มขึ้นในราคาที่สูงกว่ามูลค่ายุติธรรมของตัวเลือก ในความเป็นจริงตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 25 ความแตกต่างระหว่างการบัญชีกับการจัดเก็บภาษีก็ยิ่งเด่นชัดมากขึ้นเนื่องจาก บริษัท ส่วนใหญ่ไม่ได้รับรู้ค่าใช้จ่ายในการเลือกหลักทรัพย์ใด ๆ ในงบการเงินและตราบเท่าที่ตัวเลือกหุ้นที่ไม่ใช่กฎหมายมีอยู่ - เงินและการออกกำลังกายการหักภาษีอยู่เสมอมากกว่าค่าใช้จ่ายสำหรับ บริษัท เหล่านั้น เงินทุนสนับสนุนแบบย้อนหลังและการออกกำลังกายแบบย้อนหลังของตัวเลือกหุ้นยังมีผลกระทบทางภาษี ในกรณีของทุนสนับสนุนแบบย้อนหลังของตัวเลือกสต็อกแรงจูงใจเงินที่ได้รับมอบอำนาจจากเงินจะปรากฏในความเป็นจริงเป็นเงินอุดหนุนในเงิน ถ้าเป็นเช่นนั้นพวกเขาดูเหมือนจะไม่ได้รับการพิจารณาเป็นพิเศษในการจัดเก็บภาษีเพื่อเป็นทางเลือกในการเก็บภาษีและแทนที่จะเป็นภาษีที่ไม่ใช่ทางเลือกตามกฎหมาย ซึ่งอาจส่งผลให้มีการเสียภาษีและบทลงโทษเพิ่มเติมจากลูกจ้างและมีผลกระทบต่อภาษีสำหรับ บริษัท เช่นกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตัวเลือกถูกอ้างว่าได้รับการยกเว้นจากจำนวน 1 ล้านชุดที่กำหนดโดยมาตรา 162 (m) วันที่มีการออกกำลังกายแบบ Backdated ทั้งทางเลือกที่ไม่ใช่ทางกฎหมายและตัวเลือกหุ้นกระตุ้นอาจมีผลกระทบทางภาษีสำหรับทั้งพนักงานและ บริษัท ด้วย การอภิปรายในขณะนี้เน้นความแตกต่างระหว่างการบัญชีสำหรับตัวเลือกหุ้นและการรักษาภาษีของ ในการพิจารณาคดีที่นำไปสู่การออก FAS 123R FASB ถือว่าเป็นแบบจำลองที่ใช้ในการตรวจนับวันสุดท้ายของการรับรู้ค่าชดเชยจะเป็นวันใช้สิทธิ (เช่นบัญชีผันแปร) ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะส่งผลให้ค่าใช้จ่าย การหักภาษีของ บริษัท สำหรับตัวเลือกหุ้นที่ไม่ใช่ตามกฎหมาย Advocates of this approach noted that any value the employee ultimately realizes upon exercise appropriately measures the amount of compensation paid, and argued therefore that final measurement would be more simple and straightforward since the final measure of compensation is simply the difference between the market price of the underlying stock and the exercise price at the date of exercise (or zero, if the options expire underwater). However, the FASB ultimately decided (consistent with the conclusion reached by the IASB in the standard I referred to earlier) that the compensation cost should be measured at the grant date, because that is the date the employer and employee mutually agree to the terms of the exchange of equity instruments for employee services. At that date, both parties are to base their decisions on the current fair value of the option to be exchanged, not its possible value at a future date. Any subsequent change in the value of the option is a risk the employee takes as an equity holder of the option, similar to the risk any other investor takes when purchasing an option, and that risk is factored into the fair value measurement of the option at the date of grant. Comparison of Accounting and Tax Systems for Stock Options Schedule M-3 is intended to make it possible for the first time to juxtapose the differences between financial statement and taxable income and the underlying transactions from which those differences arise. The data generated from the first batch of Schedules M-3 for 2004 show a sizeable differential between the compensation cost of stock options that corporations have expensed on their financial statements and the tax deductions that corporations have taken in connection with the stock option compensation they have granted to employees. While Id like to suggest that comparing the financial reporting and tax systems is a bit like comparing apples to oranges, it is more complicated than that. For the years prior to 2006, before FAS 123R was effective for most companies, the comparison was more like apples to automobiles. How a company calculated stock option compensation costs was based on a set of rules that differ significantly from those in place today. Before FAS 123R, most companies expensed options in accordance with Opinion 25, which in most cases meant that no expense was recognized because the option was granted at-the-money. This likely accounts for a large extent of the book-to-tax differential in 2004 (and 2005, when that data is available). Comparing how a company calculates stock option compensation costs and tax deductions for those costs after FAS 123R takes us back to the apples to oranges analogy. The compensation expense a company recognizes in its financial statements is tied to the fair market value of the option at the time of grant, whereas the tax deduction is tied to an options intrinsic value at the exercise date. Depending on the market price of the underlying stock at the time of the options exercise, the intrinsic value of the option could be significant (in the case of a rising stock market) or minimal (in the case of a relatively static market). The adoption of FAS 123R by most companies in 2006 will no doubt reduce the book-to-tax differential, but the magnitude and timing of this impact is difficult to predict. That is because, under FAS 123R, companies will recognize the expense associated with an option grant in the financial statements (amortized over the vesting period) prior to any tax deduction being reflected on exercise of that option. If the tax system for companies was changed to bring it into conformity with the financial reporting system, one effect would be to accelerate the timing of a companys tax deductions. I very much appreciate the opportunity to appear before the Subcommittee today to provide the Commissions views on this important subject, and I would be happy to respond to any questions. 1 See generally, e. g. . Michael C. Jensen, Kevin J. Murphy and Eric G. Wruck, Remuneration: Where Weve Been, How We Got to Here, What are the Problems, and How to Fix Them (July 12, 2004). Harvard NOM Working Paper No. 04-28 ECGI - Finance Working Paper No. 442004. Available at SSRN: ssrnabstract561305 or DOI: 10.2139ssrn.561305. And see, Lucian Arye Bebchuk and Yaniv Grinstein, The Growth of Executive Pay (June 2005). NBER Working Paper No. W11443. Available at SSRN: ssrnabstract752021. Bebchuk and Grinstein show that equity-based compensation comprised 55 of the total compensation paid to the top-five executives of the SP 500 firms in 2003, up from 37 of the total compensation in 1993. 2 Jensen, Murphy and Wruck, Remuneration, at 35: Executive remuneration in the U. S. has skyrocketed over the past thirty years, propelled in large part by increases in the grant-value of option awards. 3 See generally, Christopher Cox, Chairman, U. S. Securities and Exchange Commission, Testimony Concerning Options Backdating before the U. S. Senate Committee on Banking, Housing and Urban Affairs (Sept. 6, 2006), available at sec. govnewstestimony2006ts090606cc. htm . 4 Jensen, Murphy and Wruck, Remuneration, at 26 5 See Cox Testimony at sec. govnewstestimony2006ts090606cc. htm. 7 See generally . เช่น. Kevin J. Murphy, Stock-Based Pay in New Economy Firms, Journal of Accounting Economics, Vol. 34, Nos. 1-3, pp. 129-147 (Jan. 2003). 9 Jensen, Murphy and Wruck, Remuneration, at 31 11 See, e. g. . Porter, More Than Ever, It Pays to be the Top Executive and Bebchuk and Grinstein, The Growth of Executive Pay. 12 See Ownership Reports and Trading by Officers, Directors and Principal Security Holders, Release No. 34-46421 (Aug. 27, 2002) 67 FR 56461. 13 Item 10 of Schedule 14A of the Securities Exchange Act of 1934 (17 CFR 240.14a-101). 14 Options that did not qualify for fixed accounting treatment were accounted for as variable awards. Such options were generally re-measured for purposes of recognizing compensation expense to their current intrinsic value at each financial statement date. 15 Prior to FAS 123R, the compensation expense recognized in the companys financial statements was typically the intrinsic value at the grant date . 16 This tax treatment applies only if the options and employee meet certain holding and other requirements specified in IRS regulations. Among such requirements, the options cannot be granted in-the-money and the employee must meet certain minimum holding periods for the underlying stock (stock may not be disposed of within two years of grant date or within one year of the exercise date). Modified: 06052007